新易盛：控股股东提议回购8亿至10亿元股份

事件主体。控股股东/董事长高光荣提议以8-10亿元回购A股用于股权激励或员工持股，回购价上限为前30日均价150%。公司2025年营收248.4亿元(+187.3%)、归母净利95.3亿元(+235.9%)，系全球首批量产交付1.6T、全球首个规模量产LPO光模块厂商(华泰证券2026-04-26、甬兴证券2026-06-08)。近5日主力净流出57.9亿元背景下，大额回购提议彰显实控人对后续业绩

新易盛上游光芯片核心供应商逻辑：招商证券2026-05-06研报指出，光芯片等关键物料紧缺是新易盛26Q1交付瓶颈，新易盛全年订单清晰、备料扩产，直接拉动上游激光器芯片采购。源杰科技为国内领先光芯片IDM(设计-晶圆-封装测试全流程)，2025年数据中心产品收入占比65.4%、利润占比81.3%；国盛证券2026-05-06称其为全球重要CW光源供应商，已实现国际前十大及国内主流光模块厂商批量供货

光模块龙头上游核心配套：全球光器件一站式龙头，2025年收入51.63亿元(+59%)、归母净利20.17亿元(+50%)，已完成1.6T光引擎规模量产，CPO配套FAU、ELS外置光源等产品稳定交付(方正证券2026-05-26、国盛证券2026-04-26)。新易盛等光模块厂备料扩产直接增加对高速光引擎/光器件采购，天孚通信泰国、江西双基地产能对应全球光模块扩产周期。

光模块上游芯片/器件供应商：覆盖EML、DFB有源芯片及PLC/AWG无源芯片，2025年AWG芯片收入占比25.6%、光纤连接器占比40.2%。开源证券2026-06-01研报指出，光模块迭代升级显著提升光芯片价值量，'价涨'逻辑显现、北美云厂商资本开支攀升带来'量升'。新易盛备料扩产将加大上游芯片采购，公司同步发布股权激励彰显行业信心。

全球高端光模块双龙头之一，与新易盛同赛道直接竞品、同享AI算力景气：2025年高端光通讯收发模块收入占比98.0%、国外收入占比90.6%。新易盛控股股东在业绩高增背景下提议大额回购，验证800G/1.6T光模块行业景气持续与龙头团队信心，对板块估值映射有直接情绪带动。

国内光器件龙头、央企背景，具备光电子芯片-器件-模块-子系统垂直整合能力，2025年接入和数据产品收入占比70.9%。与新易盛同处AI光模块赛道，新易盛大额回购提议反映高速光模块景气延续，对具备芯片自供能力的同业龙头形成板块情绪映射。

子公司索尔思光电具备光芯片IDM自研及量产能力，为国内少数、全球为数不多具备100G/200G高端光芯片量产能力厂商，光模块覆盖10-1.6T全速率；2026年6月公告拟自筹12亿美元在常州等地实施光芯片及光模块扩建(国盛证券2026-06-17)。新易盛回购提议印证AI光模块高景气，与索尔思大规模扩产形成行业互证。

武汉国资旗下，2025年光电器件收入占比42.5%(第一大收入板块)，数据中心光模块为增长主线，华为产业链概念。与新易盛同处AI算力光模块赛道，新易盛控股股东大额回购提议反映行业景气与人才竞争加剧，对同类光模块厂商构成板块情绪带动。

专注光通信收发模块，2025年400G及以上光模块收入占比54.8%、国外收入占比89.1%，与新易盛同为高速数通光模块厂商。新易盛8-10亿元回购提议印证800G/1.6T升级周期景气，对同赛道中小光模块厂商存在情绪映射，但客户结构与规模弱于龙头。

高速光组件与光模块2025年收入占比34.7%、利润占比53.7%(第一大利润来源)，国外收入占比93.9%，产品应用于全球主要互联网巨头数据中心。与新易盛同处AI光模块赛道，新易盛大额回购提议反映行业高景气延续，对其构成板块情绪映射。