摩尔线程Q3营收增长1773.9%实现单季扣非盈利，与京东云合作拟建十万卡GPU集群
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事件主体。Q3营收15.5亿元创单季新高、同比+1773.9%，归母净利4926万元、扣非2007万元实现单季扣非盈利，较原定2027年盈利目标大幅提前；前三季营收32.9亿元(+319.1%)、毛利17.7亿元(+263.9%)。2025年12月发布“花港”架构支持十万卡以上智算集群扩展，此次与京东云拟建十万卡GPU集群验证云端需求。业绩披露窗口10/22-10/28主力净流入7.8亿元，当日净
2025年年报摘要披露：在AI与服务器领域已与摩尔线程、天数智芯、浪潮、H3C、海光、超聚变、NVIDIA等客户建立技术与产品合作。公司主营电感磁性元件，摩尔线程S5000智算产品与十万卡集群放量将直接拉动AI服务器电源/信号电感配套需求。10/28当日主力净流入5667万元，境外持仓占比2.64%偏高。
国产高性能GPU直接竞品，2025年12月17日科创板上市。截至2025年末GPU累计销量突破5.5万颗、已交付10余个智算集群，正推动万卡集群落地（国泰海通2026-06-07、国盛2026-05-20研报覆盖）。摩尔线程单季扣非盈利标志国产GPU商业化拐点，直接映射同赛道龙头的估值重估；亦为中科蓝讯同时持股的标的。
2025年度业绩快报披露：直接持有摩尔线程134.04万股(发行后0.29%)，通过北京启创科信基金间接持有67.01万股(0.14%)，合计0.43%；另持沐曦股份0.21%。快报明确2025年净利大增“主要为投资摩尔线程和沐曦股份取得的公允价值变动”，摩尔线程Q3扭亏为盈将放大投资收益弹性。
2025年年报摘要披露与国产全功能GPU摩尔线程达成深度合作，基于其GPU完成BlackEye多模态视听大模型深度融合，双方合作的算力设备已在运营商GPU算力场景成功落地；BlackEye 2.0已适配华为昇腾、摩尔线程等国产算力平台。摩尔线程放量直接扩大其生态适配与算力设备销售空间。10/28主力净流入5399万元。
2025年年报摘要披露：在边侧算力市场“主要基于摩尔线程，提供边缘计算服务器与智算卡”，在边缘AI计算市场与摩尔线程、爱芯元智等芯片原厂合作提供核心板及全套软硬件解决方案；同时其云端产品线覆盖服务器电源、交换机、光模块等周边芯片分销。摩尔线程商业化加速直接带动其方案与分销收入。
2025年年报摘要披露客户包括摩尔线程、蓝思科技、福日电子，主营检测类、制程类智能装备，应用于服务器、半导体、光模块等产品检测生产。摩尔线程GPU出货放量与智算产品扩产将带动产线检测/制程设备采购，公司为其公告中明确点名的设备供应商。
2026年第一季度报告披露：其他综合收益的税后净额1.46亿元同比大幅减少，“主要原因系公司持有的摩尔线程上市后估值变动所致”，是A股中持摩尔线程权益敞口披露最直接的公司之一。摩尔线程Q3扭亏为盈+十万卡集群订单落地将强化其持仓重估逻辑。
国产AI算力芯片龙头，与摩尔线程同处“AI算力芯片”赛道（个股档案概念板块重合）。摩尔线程Q3单季扣非盈利、近12个月营收40.1亿元领跑国产GPU，验证国产算力芯片规模化商用拐点，对同赛道龙头形成板块贝塔与国产替代逻辑共振；拓尔思等下游亦将其与摩尔线程并列为已适配平台。
“CPU+DCU”双轮驱动的国产算力底座龙头，深算三号DCU已实现商业化应用（国投证券2026-04-27研报），2026Q1末合同负债15.10亿元显示订单充足。摩尔线程业绩爆发与京东云十万卡国产集群落地，共同验证国产算力替代加速，与海光CPU+GPU配比提升逻辑（TrendForce预期CPU:GPU向1:2演进）共振。
2026年1月定增补充法律意见书披露：摩尔线程系公司2024年12月投资的公司，主营GPU研发设计销售，公司明确该投资系围绕“服务器及AI领域重点扩展业务”的产业链投资而非财务投资。摩尔线程上市后业绩兑现与股价表现，将同时带来投资收益重估与产业协同预期。
2025年年报摘要披露：在AI大模型领域与壁仞科技、燧原科技、沐曦股份、天数智芯、清微智能、希姆计算、摩尔线程等国产芯片厂商合作，公司提供数据中心UPS电源、微模块及智算中心解决方案，已服务北京昇腾创新AI计算中心等国家级项目。京东云十万卡GPU集群建设将拉动其供电与智算基础设施配套。
2025年12月11日公告披露：通过全资子公司盛趣数盟持有国盛资本7.3121%份额，国盛资本持有摩尔线程1958.87万股，占发行后总股本4.1676%，折算公司间接持有摩尔线程约0.30%权益。摩尔线程Q3盈利兑现与国产GPU板块情绪升温对其参股价值形成映射。
国产GPU老牌厂商，2025年12月15日公告控股子公司诚恒微边端侧AI SoC芯片CH37系列研发阶段性突破，构建“GPU+边端侧AI SoC芯片”产品矩阵。摩尔线程作为“国产GPU第一股”实现单季盈利，直接提振国产GPU板块商业化预期与估值锚，公司为A股稀缺GPU设计标的之一直接受益板块贝塔。