豪威集团第三季度净利润环比增长50% 存储芯片供需阶段性调整

事件主体。Q3营收81.24亿元(+3.80%)、归母净利10.79亿元，较Q2的7.17亿元环比增长50%；Q3毛利率回升至30.00%、环比+1.73pct。2025年报CMOS图像传感器收入占73.6%、代理销售占17.0%；长江证券2026-05-05研报指出2025年车载CIS收入74.71亿元、为全球第一汽车CIS供应商，前三季净利同比-28.39%主要因存储供需扰动下消费电子、汽车电

CIS同赛道直接竞品。2025年报芯片销售占收入99.5%，产品覆盖安防、机器视觉、智能车载电子、智能手机，与豪威在车载CIS和机器视觉领域正面竞争、共享消费电子与汽车电子需求周期。2026-03-28公告募投'面向高性能影像应用的CIS解决方案研发及产业化'，重点突破工业机器视觉与医疗内窥镜CIS，与豪威披露的机器视觉、医疗渗透方向高度重叠。

CIS同赛道直接竞品。2025年CMOS图像传感器收入占81.4%（手机CIS占60.8%）；2025-12-05公告0.7微米5000万像素图像传感器获国际知名品牌ODM订单并已部分出货，3200万/5000万像素持续放量，与豪威5000万像素OV50X的高端化路线直接竞争。豪威Q3毛利率环比回升至30%对CIS设计同业的定价与盈利环境具有直接指示意义。

豪威CIS封装上游供应商。2025年报明确核心客户群体'涵盖SONY、豪威科技、格科微、思特威等全球知名传感器设计企业'；2026-03-11业绩说明会投资者直接追问'公司和豪威集团的合作进展、豪威在公司订单占比有无变化'。公司主业即影像传感芯片晶圆级封装(WLCSP/TSV)，2025年芯片封装收入11.35亿元、同比+49.90%，豪威出货与毛利率回暖将直接传导至其封装订单。

对应新闻'半导体代理销售业务规模扩大导致综合毛利率下降'与存储供需两条主线。公司为本土电子元器件分销商之首（2023年全球元器件分销排名第6，公司介绍），2025年报收入结构中存储器占38.4%、处理器占28.8%，是豪威代理分销业务(占其收入17.0%)的同业平台；同时深度暴露于新闻标题所述存储芯片供需阶段性调整的价格周期（概念含内存、HBM）。

对应新闻标题'存储芯片供需阶段性调整'主线。2025年报存储芯片收入占比71.3%（利润占76.0%），核心产品SPI NAND/NOR Flash全球市占率第二并覆盖利基型DRAM，是A股存储芯片设计龙头，直接受AI基建推动的存储供需扰动与涨价周期影响；国泰海通证券2026-04-26研报亦指出'存储芯片涨价阶段性压制下游利润'，印证该供需周期的真实性。

对应'存储芯片供需阶段性调整'主线的模组端标的。2025年报存储业务收入占比100%（嵌入式存储44.0%、固态硬盘24.5%、移动存储21.5%、内存条9.7%），为全球领先半导体存储品牌企业，旗下FORESEE/雷克沙产品对NAND与DRAM供需、价格波动的业绩弹性最大，是新闻所述存储供需阶段性扰动在A股最直接的经营映射之一（概念含内存、闪存、AI手机）。