苹果第四财季营收1144.8亿美元 高于市场预期
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苹果产业链最核心标的。2025-06-28 可转债跟踪评级报告披露：2024 年前五大客户占销售额 78.50%，其中第一大客户占比高达 70.74%，且该第一大客户同时为公司第一大供应商（占采购 55.97%），即苹果。公司主营连接器、线束、声学模组、SiP 及 iPhone 整机系统集成，本季苹果 iPhone 收入 575.8 亿美元、同比+17% 直接拉动其出货与产能利用率。
2025 年报：公司是全球中高端智能手机玻璃盖板和金属结构件龙头，在高端手机品牌客户长期维持领先份额；智能手机与电脑类业务 2025 年收入 611.8 亿元、占总营收 82%（东吴证券 2026-06-26 研报明确其苹果消费电子核心供应商身份）。正重点推进折叠屏 UTG、3D 玻璃、钛金属中框量产，iPhone 收入同比+17% 叠加单机价值量提升双重受益。
2025 年报摘要明确：公司是苹果品牌中国规模最大的授权经销商，同时运营国内数量第一的 APR 门店，为苹果、三星中国区核心授权经销商。本季苹果大中华区营收 175.4 亿美元、同比增长 21%，公司 iPhone/Mac 分销出货规模与厂家销售达标奖励补贴直接受益，是渠道端弹性最纯的标的。
2025 年报：公司连续多年位列中国电子电路行业协会（CPCA）排行榜中国第一，通讯用板以智能手机领域为主，产品覆盖柔性印制电路板（FPC）、刚挠结合板、高密度连接板与类载板（SLP），服务国内外领先电子品牌客户。iPhone 收入同比+17% 及新一代机型的低损耗 FPC、动态弯折 FPC 升级，直接拉动其高阶软板订单量与单价。
2025 年报摘要引用弗若斯特沙利文数据：以 2024 年收入计，公司在全球 AI 终端高精密功能件行业排名第一、全球 AI 终端高精密智能制造平台排名第三。报告期内在北美大客户合作的高端 VC 散热项目取得重要突破，并量产超薄钛合金折叠屏支撑件。苹果 iPhone 高端化与散热升级直接抬升其单机功能件价值量。
2025 年报摘要（2026-03-11）：公司依托大客户智能手机高端机型的稳定出货及消费电子智能化升级需求，终端精密机构件业务业绩稳步提升，2025 年精密机构件出货量同比实现双位数增长；并在兰考、赣州持续投建 5G 高端智能手机机构件智能制造产能。iPhone +17% 与 Mac +24% 双轮驱动其机构件与终端组装业务。
2025 年报：公司作为苹果中国区核心授权代理商，业务全面覆盖 MultiBrand、MonoBrand、Online 多条渠道；自建品牌易修哥已获 Apple 正品部件提供商资格，2024 年 3 月以独立维修提供商（IRP）身份上架 Apple 官网，2025 年 7 月苹果又增补其为维修配件供应商（RPP）。直接受益于大中华区营收同比+21% 及 iPhone 保有量扩大。
2025 年报摘要披露：2025 年度公司移动智能终端领域收入增幅较大，主因在往年治具、零部件深度合作基础上，苹果手机全球龙头代工厂客户额外向公司下发近 2 亿元设备/模组订单。核心产品镭焊治具用于苹果手机部件焊接工序、保压治具用于苹果手机整机保压工序，iPhone 放量直接转化为设备与治具复购。
公告直接点名苹果：2025 年报载明公司铝材用于制作平板电脑外壳（已应用于苹果 iPad）、笔记本电脑外壳含盖板/底板/键盘（已应用于苹果），并全力推进苹果平板与笔记本电脑等重点新项目研发落地；2026-01-30 定增可行性报告称其为苹果等品牌铝制结构件材料供应商。本季苹果 Mac 收入 107.9 亿美元、同比+24%，为其最直接的量价催化。
概念板块含苹果产业链。2025 年报：公司围绕行业排名前列核心客户开展业务，由终端客户直接下单或指定代工厂下单；钢壳电池（高能量密度、抗压、先进电池管理与封装）已进入量产阶段，智能手表钢壳电池在研；SIP 业务聚焦核心客户，2025 年实现销售收入 30.42 亿元、同比+13.88%。苹果 iPhone 17 系列钢壳电池机型扩展直接利好其 Pack 价值量。
2025 年报摘要：A 客户（苹果）近年推动代工厂产线减人计划，公司自 2016 年起研发柔性模块化生产线，2022 年推出覆盖整个 FATP（整机产品组装与测试）段的柔性模块化产线，2025 年完成技术升级、整线稼动率持续提升；设备已纵向延伸至摄像头模组、笔记本/手机/手表外壳、电池、MiniLED 等模组段组装检测。苹果资本开支与自动化替代双逻辑受益。
概念板块含苹果产业链。2026-03-10 定增可行性报告：智能手机头部厂商正加速布局钢壳叠片技术路线并在高端机型落地，其规模化需求与公司扩产节奏高度契合，已与部分智能穿戴头部客户确定钢壳电池合作意向；2024 年 10 月将终止项目剩余 2.6 亿元募资变更投向钢壳锂电池生产扩建项目。利元亨年报亦佐证苹果 2024 年 iPhone 16 Pro 首用钢壳电池、2025 年扩至 iPhone 1
2025 年报摘要：2025 年度公司新增苹果 VC 均热板的检测业务，同时布局智能眼镜组装业务，已与苹果、META、亚马逊、宁德时代等行业龙头建立长期稳固合作关系。VC 均热板是 iPhone 轻薄化（Air 机型）散热的关键增量环节，检测设备随苹果新机型导入形成新增订单。
2025 年报摘要明确：多年来公司为苹果、联想、摩托罗拉等知名品牌商的平板电脑、笔记本电脑、手机等消费电子产品提供配套，已成为苹果公司产业链上的重要供应商之一；精密零组件（3C 结构件）与 MLCC 等元器件双主线。本季 Mac 收入同比+24%、iPad 与手机配套需求共同支撑其订单。
2026-02-25 公告：全资子公司上海闪电蜂与苹果公司签署补充协议，续签《苹果独立维修提供商协议》，公司称苹果公司是其重要合作伙伴，续签进一步加深双方合作、有利于拓展业务范围并提升经营业绩。iPhone 收入同比+17% 带动在网设备保有量与维修后市场服务需求扩大，属苹果服务生态直接承接方。