美光科技投资人会议披露DRAM结构性供不应求将持续至2027-2028年
美光在投资人会议中表示：1）DRAM结构性供不应求将持续至2027年甚至2028年，新增产能最早2027年底才会实质性出货；2）HBM产能挤占严重，每颗HBM芯片消耗晶圆产能是标准DRAM的约4倍，HBM市占率已追平整体DRAM市占率，将永久性减少标准DRAM产出；3）先进EUV光刻机交付周期已超18个月，限制扩产速度；4）DRAM价格2027年将维持强势，2028年才逐步回归正常，不会回到供过于求；5）正与3-4家顶级云厂商、AI芯片厂商谈判，预计2026年签署多份额外战略供应协议（SCA）；6）HBM4已送样，2026Q2量产爬坡，带宽>11Gbps、功耗比竞品低30%，HBM市场规模2028年将达1000亿美元。
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首先啊，DRAM这波供不应求不是短期的，美光说会一直持续到2027年甚至2028年。新增产能最早也得2027年底才能真正出来货。为啥这么紧张？一方面是HBM产能挤占太厉害，一颗HBM芯片消耗的晶圆产能相当于4颗标准DRAM，现在HBM市占率都已经追平整体DRAM了，相当于永久性减少了标准DRAM产出。另一方面，先进EUV光刻机交付周期超过18个月，扩产速度根本上不来。
这意味着什么？DRAM价格2027年都得维持强势，2028年才会逐步回归正常，但说白了也不会回到供过于求的状态。
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