摩根士丹利：美国内存股抛售为一次“健康重置” 并不是周期拐点
【摩根士丹利：美国内存股抛售为一次“健康重置” 并不是周期拐点】摩根士丹利分析师将近期美国内存股抛售称为一次“健康重置”，并认为这不是内存周期的拐点。摩根士丹利预计2026年三季度DRAM价格仍可能环比上涨20%-30%以上。这个判断指向的是部分渠道和品类口径，不能简单等同于全行业服务器DRAM官方合约价。
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10 只 · 按关联度排序
兆
93%
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A股利基型DRAM核心设计公司，存储芯片收入占比71.3%。2025年报明确披露DRAM产品量价齐升、供不应求；2026年向长鑫存储采购DRAM关联交易额度达8.25亿美元。摩根士丹利预期DRAM价格Q3继续涨20-30%+，公司利基型DRAM直接受益涨价周期。
北
92%
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通过全资子公司ISSI经营DRAM存储芯片，存储芯片收入占比61.4%。2025年报指出DRAM产能重构引发涨价潮，车规/工规级DRAM供应持续紧张。ESG报告显示公司启动新一代DRAM产品研发，车规存储全球领先，DRAM涨价周期中直接受益。
澜
91%
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全球内存接口芯片龙头，收入占比94.2%。DDR5 RCD/DB/MRCD/MDB芯片是服务器内存模组核心器件。DRAM涨价反映内存需求旺盛，服务器内存模组出货量增长直接拉动接口芯片需求，DDR5产品渗透率持续提升。
佰
88%
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国内存储模组龙头，嵌入式存储60.9%+PC存储32.7%。与全球主要NAND/DRAM供应商长期深入合作。国投证券研报指出公司受益存储超级周期，库存弹性与产品涨价共推业绩增长，季度末存货120.69亿元显示积极备货。
聚
86%
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全球领先的DDR5 SPD芯片供应商，存储类芯片收入占比87.6%。与澜起科技合作开发DDR5内存模组配套SPD芯片，在行业主要模组厂大规模应用。DDR5 SPD芯片销量随服务器/PC需求增长快速提升，直接受内存市场拉动。
香
85%
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SK海力士DRAM核心分销商（第一大供应商），电子元器件分销收入占比94.2%。自研企业级DDR4/DDR5产品。光大证券研报指出其分销+产品一体两翼、受益于存储涨价趋势。DRAM涨价直接增厚分销业务利润。
江
83%
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全球领先存储品牌企业，产品覆盖嵌入式44%、固态硬盘24.5%、内存条9.7%。募投项目面向AI领域开发企业级RDIMM内存条。DRAM涨价推动产品ASP提升，备货库存升值，直接受益存储涨价周期。
德
81%
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存储模组厂商，产品含DRAM内存条（收入占比9.7%）和嵌入式存储34%。增发公告披露募投项目含DRAM内存扩产项目。DRAM涨价周期中库存增值、产品售价提升，直接受益于存储涨价。
朗
78%
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产品覆盖SSD固态硬盘、DRAM内存条、嵌入式存储。2025年报披露据CFM数据DRAM价格Q2起快速增长、Q3涨幅扩大。DRAM内存条产品直接受DRAM涨价影响，涨价周期中产品售价与库存价值同步上升。
东
75%
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少数能同时提供NAND/NOR/DRAM完整解决方案的国产芯片设计公司，DRAM系列产品收入占比5.8%（持续增长）。年报披露正扩充LPDDR4X等DRAM产品线且部分已量产，受益于存储周期上行及国产替代。