马斯克：AI将占SpaceX估值99% 目标明年底建成10吉瓦算力

全球高速光模块龙头（英伟达概念）。2025年报明确为云数据中心客户提供100G-1.6T高速光模块并保持出货量与份额领先，且引Lightcounting预测2026年800G+1.6T合计市场146亿美元、占整体光模块约64%。马斯克宣称10GW AI训练集群明年底建成（扩约十倍），直接强化北美AI资本开支景气，公司是800G/1.6T主力供应商。注意：主力资金5日净流出约8.6亿元，短期情绪偏谨

全球AI服务器龙头。2025年报披露云服务商AI服务器营收同比增长超3倍，GPU与ASIC方案均快速增长，云计算业务收入6026.79亿元、同比+88.70%。10GW级AI训练集群对应数百万张加速卡级算力，直接拉动AI服务器、机柜及高速互联设备需求，公司为北美云厂商核心代工方，是海外算力军备竞赛的最直接受益标的之一。

全球首批量产并交付1.6T光模块的厂商，也是全球首个规模量产LPO光模块厂商（2025年报）；2026年3月率先发布1.6T DR4、6.4T NPO、12.8T XPO等面向AI数据中心算力互联新品。10GW算力集群的GPU间互联需海量高速光模块，公司直接受益于北美AI集群扩建带来的订单弹性。

数据中心液冷龙头，概念板块含"液冷服务器""太空算力"。冷板产品于2023年列入Intel Eagle Stream Design Guide，为英特尔至强6平台首位冷板液冷解决方案集成商（2025年报），可支撑算力设备100%全液冷。10GW级AI集群散热必然转向大规模液冷，公司主力资金5日净流入约3369万元，市场正在定价该方向。

国产算力核心标的，2026年4月其6万卡科学智能计算集群在郑州国家超算互联网核心节点上线（太平洋证券4/21、国盛证券4/19研报），并拟发行80亿可转债加码先进算力集群与AI训推一体机；同时为海光信息第一大股东。马斯克10GW算力扩产显示全球算力军备竞赛白热化，强化国产算力替代逻辑。

2025年报披露：截至2025年底国家卫星互联网星座和千帆星座在轨均超百颗，低轨卫星密集发射、卫星互联网进入加速组网期；公司主营宇航制造（小/微小卫星）+卫星应用，概念含"卫星互联网""太空算力"。马斯克预判星链未来承载全球90%+互联网流量，直接对标国内星网/千帆组网产业链，公司为组网核心制造商。

国内智算中心龙头，2025年AIDC业务收入占比44.2%，自建算力中心已完成面向2万卡集群的高密度机柜百米级互联研发方案（2025年报），突破电力-制冷-网络三维融合技术瓶颈。马斯克10GW算力集群扩产信号验证全球智算中心向高密度、万卡级集群升级路径，公司为国内同类资产最纯正标的。

央企背景光器件/光模块供应商，2025年报列示800G VR8/DR8/LPO及1.6T DR8等全系列数通光模块，应用于AI智算中心与云数据中心；接入和数据产品收入占比70.9%。10GW AI集群的GPU间高速互联将拉动800G/1.6T光模块需求，公司为国内光模块核心供应商之一。

数据中心产品收入占比27.4%（2025年报），持续推动冷板式液冷落地并推出风液一体柜（可配8-32卡GPU），首创同一供电平台内集成HVDC与交流输出的数据中心供配电方案。10GW算力集群的液冷散热与供配电双环节直接受益，公司兼具数据中心+UPS/HVDC一体化能力。

长江证券2026-05-05研报：公司推出576×800G端口框式智算交换机、OEX超节点正交无背板互联架构，精准卡位超大规模AI算力集群组网，并发布300公里超长距算力调度方案；26Q1算力产品双位数增长。10GW级集群组网需求直接利好其智算网络设备与交换机业务。

数据中心液冷核心厂商，拥有液冷专利72项（其中发明34项），产品覆盖CDU、Manifold、冷板、整装式液冷模块等全链条（2025年报），数据服务行业收入占比55.7%，并主编/参编多项液冷国家标准。GW级高密度算力部署对液冷温控需求激增，公司为A股液冷纯正标的。

2025年报显示公司产品覆盖星载卫星通信载荷、星载GNSS接收机、毫米波多通道波束赋形芯片、北斗短报文SoC等航天载荷领域，卫星通信及导航收入占比11.7%。星链承载90%互联网流量的预判强化国内低轨卫星互联网建设预期，公司为卫星通信射频/基带芯片核心供应商。

国产AI芯片龙头，思元290智能芯片及加速卡系列，中信证券2026-04持续督导报告披露2025年营收同比+453.21%，受益AI算力需求持续攀升。马斯克宣布10GW级AI训练集群，标志全球算力军备竞赛进一步升级，在海外芯片供应不确定性背景下，国产AI芯片替代紧迫性提升，公司是A股最核心标的。

航天科工系高端连接器龙头，连接器及互连一体化产品收入占比68.5%（2025年报）。华鑫证券2026-03-21研报指出全球低轨卫星规划总量突破10万颗、SpaceX星链在轨超9300颗并加快部署，同时国产AI算力放量，高速连接器需求双轮受益。星链扩张与算力集群建设均直接拉动公司连接器/互连器件需求。

2025年报披露面向低轨卫星的相控阵天线已实现工程化与产品化，车/船载高通量卫通天线批量交付并取得卫星公司入网许可，卫星通信业务收入占比12.3%。星链承载90%互联网流量的远期判断映射国内低轨卫星终端与相控阵天线需求，公司为该细分环节A股稀缺标的。