普冉股份上半年净利同比增长1930%超出此前预告 SHM纳入合并报表贡献营收23.46亿元
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事件主角：2026H1营收39.59亿(+336.67%)、归母净利8.27亿(+1929.65%)，超此前预告增幅。2025年11月现金收购诺亚长天51%股权，将其100%子公司SHM(高性能2D SLC NAND/eMMC/MCP)纳入合并，贡献营收23.46亿元，是业绩暴增主引擎，Q2净利环比+129%。
与普冉/SHM最直接竞品：存储芯片收入占71.3%(2025年报)，SPI NOR全球市占率第二；年报称海外大厂转向3D NAND致2D NAND供给缺口，SLC NAND价格自25Q3显著上涨，NOR、利基DRAM、MCU全面量价齐升；26Q1净利14.61亿(+522.79%，华创证券2026-05-06研报)。
大陆少数同时具备NAND/NOR/DRAM三大存储自主设计能力，NAND系列收入占65.2%(2025年报)，SLC NAND最先进制程推进至1xnm，与SHM的2D SLC NAND直接同赛道竞争，同享供给缺口量价齐升逻辑。
嵌入式存储收入占60.9%(2025年报)，产品含eMMC/UFS/SSD/MCP，与SHM的eMMC/MCP业务高度重合；据弗若斯特沙利文(华泰2026-03-27督导报告)为全球唯一具备晶圆级封测技术的独立存储解决方案供应商；国投证券2026-04-29研报指其受益存储超级周期，Q1存货增至120.69亿积极备货。
嵌入式存储收入占44%(2025年报)，同时布局SLC NAND、NOR存储芯片及自研主控，NAND颗粒涨价直接带动存储业务量价齐升，是SHM在嵌入式存储/模组环节的A股主要竞品之一。
存储芯片收入占61.4%(2025年报)，为全球车载存储龙头，同处存储涨价大周期；中泰证券2026-05-18研报预计26-28年归母净利17.7/24.1/29.9亿(原5.6/7.0亿)，大举上修反映存储周期红利。
非挥发性存储器收入占26.2%(2025年报)，同时拥有EEPROM、NOR Flash及SLC NAND完全自主设计能力，并量产DDR5内存接口SPD5 Hub芯片，存储产品市场份额居国内前列，直接受益本轮SLC NAND/NOR涨价。
电子元器件分销收入占94.2%(2025年报)，拥有SK海力士、联发科等一线品牌代理资格，存储颗粒涨价与AI服务器需求直接放大其分销规模，是存储涨价向渠道端传导的最直接受益标的之一。
国内存储主控芯片行业第一家上市公司，主营闪存主控+存储模组，固态硬盘占42.5%、嵌入式存储占34%(2025年报)，NAND涨价周期下量价齐升弹性大，与SHM同处存储解决方案赛道。
存储半导体业务收入占26%(2025年报)，为国内外存储大厂提供DRAM/eMMC等先进封测服务，2025年报明确加快扩充存储封测产能，存储景气上行带动其封测订单与稼动率提升。
存储芯片收入占86.3%(2025年报)，主营NOR Flash+MCU，并布局利基NAND/eMMC嵌入式存储，年报确认NOR Flash在成熟制程存储涨价周期中价格上行，与普冉'存储+MCU'战略及SHM产品线直接对标。
存储类芯片收入占87.6%(2025年报)，DDR5 SPD芯片为内存模组通信中枢，随DDR5渗透及AI服务器/内存条放量而受益，EEPROM亦属存储涨价配套环节；属存储产业链价值量抬升的配套芯片标的。
控股海太半导体(无锡)承接SK海力士存储芯片封装测试，半导体业务(封测+模组)收入占15.3%(2025年报)，存储涨价与AI算力扩产带动上游封测订单饱满，是存储超级周期向封测环节传导的受益方。