中际旭创回应二季度经营性现金流下降原因
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新闻直接点名公司在机构电话会议中回应经营性现金流下降原因，明确表示二季度预付账款和其他长期资产环比增长10亿元以上，用于锁定一年以上原材料。公司称下游需求非常旺盛，现金流支出绝大部分为购买原材料，反映AI算力驱动下高速光模块备产积极。高端光通讯收发模块收入占比98%，2024年LightCounting全球光模块厂商排名第一。
中际旭创2025年报明确提及'引入国产光芯片'以保障供应，源杰科技是国内领先光芯片IDM厂商，已实现国际前十大及国内主流光模块厂商批量供货。公司数据中心产品收入占比65.4%，产品覆盖高速EML、大功率CW光源等。中金公司2026-04-29研报指出'光芯片成为光模块交付核心瓶颈之一，下游光模块厂商积极备料锁料'，与新闻中际旭创大量预付备料逻辑高度吻合。
天孚通信是光通信精密元器件一站式解决方案提供商，光通信元器件收入占比98.4%（有源器件58.1%+无源器件40.4%），为光模块厂商供应光器件、光收发组件、MPO连接器等核心组件。方正证券2026-05-26研报确认'天孚通信是全球光模块领军企业，布局高速光器件、无源器件等光模块核心组件，对接海外头部客户'。中际旭创大量备货无源器件，天孚通信直接受益。
新易盛是全球高速光模块三大厂商之一，与中际旭创共享AI算力驱动下的行业高景气。公司光通信设备行业收入占比100%，国外收入占比96.2%，主要客户与中际旭创高度重叠（北美头部云厂商）。中际旭创电话会确认'下游需求非常旺盛'，验证整个高速光模块赛道需求确定性。LightCounting 2024年全球排名前三。
联讯仪器是国内光模块测试设备龙头，国投证券2026-04-16研报明确指出'公司深耕光模块及光芯片测试，绑定中际旭创等核心客户'，目前已覆盖中际旭创、新易盛、光迅科技等国内外主流产业链客户。公司是全球第二家推出1.6T光模块全部核心测试仪器的厂商，采样示波器收入占比25.7%。中际旭创加速扩产备货，测试设备需求同步提升。
光迅科技是国内光器件与模块领域的龙头，连续十九年入选'中国光器件与辅助设备及原材料最具竞争力企业10强'榜首，具备光电子芯片、器件及模块的战略研发和规模量产能力。公司接入和数据业务收入占比70.9%，与中际旭创同处光通信产业链中游，共享AI算力驱动的高速光模块需求景气。
博敏电子是中际旭创高速光模块的PCB供应商，中邮证券2026-05-12研报确认'目前已实现400G、800G光模块PCB批量供货，同时积极推动1.6T光模块PCB量产工作'。高速光模块对PCBA的阻抗线宽和公差要求较高，博敏电子具备高精密PCB制造能力。中际旭创备产备料加速，PCB采购需求同步增长。
东山精密通过并购索尔思光电实现'光芯片+光模块'一体化布局，2025年光模块收入占比3.6%，方正证券2026-04-30研报指出'索尔思光电具备光芯片+光模块一体化优势，有望持续受益光模块高景气'。公司同时是全球PCB龙头之一（Prismark排名全球第三），电子电路收入占比63.9%。中际旭创验证光模块需求旺盛，东山精密光模块+PCB双线受益。