烽火通信：2026年半年度净利润同比下降32.72%

事件主体。公司发布2026年半年报，净利润同比下降32.72%，营收增长11.33%。研报指出，公司通信系统设备业务2025年收入同比下滑16.40%，光纤及线缆业务收入下滑0.95%，受运营商在传统网络领域投资缩减影响。公司前五名供应商采购额占年度采购总额30.34%。资金面显示近5日主力净流入6.13亿元。

与烽火通信同属中国信科集团（控股股东均为烽火科技集团），是烽火通信光电器件、模块的核心供应商。公告明确显示“公司向烽火通信销售的定价是通过招投标确定”，确认直接供应关系。公司是全球光器件龙头，2025年接入和数据业务收入占比70.9%。烽火通信业绩下滑可能影响其订单。资金面显示近5日主力净流出11.06亿元。

与烽火通信同属通信设备行业龙头，主营业务高度重叠（运营商网络、光通信设备等）。烽火通信业绩下滑反映运营商传统网络投资缩减的行业趋势，中兴通讯面临相同市场环境。公司2025年年报显示运营商网络业务收入占比46.9%，利润占比74.6%，是核心业务。资金面显示近5日主力净流出8.42亿元。

全球最大的光纤预制棒、光纤和光缆供应商，是烽火通信光纤光缆业务的核心原材料供应商。烽火通信2025年光纤及线缆业务收入46.54亿元，需要采购光纤光缆。长飞光纤2025年年报显示光传输产品收入占比58.6%，是核心业务。行业景气度下行可能影响其对烽火通信的供货量。

光纤光缆制造商，是烽火通信的潜在供应商。公司2025年光通信板块收入占比8.4%，智能电网收入占比37.1%。烽火通信业绩下滑反映运营商投资缩减，可能影响光纤光缆需求，进而影响亨通光电的订单。公司是全球光纤通信前3强，与烽火通信同处光通信产业链。

光纤光缆制造商，是烽火通信的潜在供应商。公司2025年光通信及网络业务收入占比14.0%，利润占比22.8%。烽火通信业绩下滑反映运营商投资缩减，可能影响光纤光缆需求。公司研报指出“AI算力及光通信需求不及预期”是风险之一，与烽火通信业绩下滑的行业背景一致。