每日早报·新闻雷达｜2026年10月29日

01微软本日历年度资本支出预计约1700亿美元，下半年将加速增长

时间： 2026-10-29 06:04

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信号： 🟢 云需求兑现 · 🟡 capex节奏分歧

发生了什么： 微软Q1营收922.8亿美元超预估；Azure下季指引增49%，全年capex约1700亿美元、下半年加速。

预期差： 市场担忧AI开支见顶；Q1 capex低于预估引发分歧，但Azure指引与下半年加速确认需求未减速。

A股映射：

• 中际旭创（300308.SZ） 事件→Azure扩容→800G/1.6T光模块需求→海外收入占比90.6%的龙头。
• 新易盛（300502.SZ） capex投向GPU及互联→高速光模块放量→海外收入占比96.2%。
• 太辰光（300570.SZ） 集群扩容→MPO高密度连接需求→光器件占收入98%。

观察条件： 微软下季Azure增速、北美云厂商光模块订单月度数据。

失效条件： 云厂商集体下修capex，或Azure增速低于40%。

02美股存储股票盘前多数上涨 SK海力士大涨近8%

时间： 2026-10-28 16:03

信号： 🟢 存储涨价确认 · 🟡 A股Q3环比波动

发生了什么： SK海力士Q3营收104.62万亿韩元同比增328%，营业利润同比增632%，拟回购60万亿韩元。

预期差： 市场已知涨价但疑持续性；原厂盈利爆表确认供给紧张延续，模组与封测环节利润池扩大。

A股映射：

• 江波龙（301308.SZ） 原厂涨价→模组库存增值→企业级SSD放量。
• 香农芯创（300475.SZ） SK海力士第一大供应商分销→量价齐升弹性。
• 太极实业（600667.SH） 海力士DRAM封测合同→稼动率与封测量直接受益。

观察条件： 11月DRAM/NAND合约价环比；美光12月下旬财报。

失效条件： 原厂扩产超预期致合约价环比回落。

03摩尔线程Q3营收增长1773.9%实现单季扣非盈利，与京东云合作拟建十万卡GPU集群

时间： 2026-10-28 18:20

相关新闻： 天数智芯天垓300实测达H200水平

信号： 🟢 业绩兑现 · 🟢 性能验证

发生了什么： 摩尔线程Q3单季扭亏且与京东云拟建十万卡集群；天数智芯天垓300实测达H200的1.05倍。

预期差： 市场怀疑国产GPU只有叙事无收入；扭亏与实测数据把替代逻辑推进到收入、性能双验证阶段。

A股映射：

• 摩尔线程-U（688795.SH） 事件主体，Q3扭亏、十万卡集群订单落地。
• 寒武纪（688256.SH） 国产算力替代加速→云端芯片需求扩张。
• 联动科技（301369.SZ） 天数智芯放量→GPU测试机采购→战略合作已签。

观察条件： 京东云十万卡集群建设进度与国产GPU招标披露。

失效条件： 量产交付不及预期，或实测性能被复测证伪。

04维谛技术盘前大涨近13%，三季度营收和四季度展望均超预期

时间： 2026-10-28 17:59

信号： 🟢 海外映射 · 🟡 A股兑现度待验证

发生了什么： 维谛技术美股盘前涨近13%，Q3营收与Q4展望均超市场预期。

预期差： 市场担心海外AI散热需求前置；维谛上修展望验证液冷渗透加速，A股温控链回撤后出现估值错位。

A股映射：

• 英维克（002837.SZ） 全球散热需求扩张→精密温控订单→机房温控占收入56.8%。
• 科士达（002518.SZ） 数据中心供电温控景气→海外收入占比52.4%。
• 宁波精达（603088.SH） 维谛液冷扩产→精密模具订单→年报确认已入其供应链。

观察条件： 维谛正式财报；A股温控厂商Q4订单与海外收入变化。

失效条件： A股厂商海外敞口过低，订单无法转化为收入。

05中航光电：第三季度净利润同比增长172% 子公司光通讯业务翻倍增长

时间： 2026-10-28 19:07

信号： 🟢 三线兑现 · 🟢 订单落地

发生了什么： 中航光电Q3净利8.16亿元同比增172%；光通讯业务翻倍、液冷订单翻番、电源导入互联网客户。

预期差： 市场按防务连接器估值、忽略数据中心业务；公告以三组数据证明第二曲线已成气候。

A股映射：

• 中航光电（002179.SZ） 事件主体，光通讯+液冷+电源三线放量。
• 鼎通科技（688668.SH） 中航放量→连接器壳体采购→通讯壳体占收入47.8%。
• 麦格米特（002851.SZ） 数据中心电源需求扩张→服务器电源配套放量。

观察条件： 中航Q4数据中心收入占比；连接器行业排产。

失效条件： 光通讯翻倍仅来自一次性订单或低基数。

06亨通光电：第三季度净利润同比增长299% 环比增长51%

时间： 2026-10-28 17:08

信号： 🟢 量价齐升 · 🟡 涨价持续性

发生了什么： 亨通光电Q3净利30.44亿元同比增299%，系光通信需求增长、价格上涨。

预期差： 市场把光纤当传统周期品；AI数据中心拉纤使价格大涨，盈利弹性被重新定价。

A股映射：

• 亨通光电（600487.SH） 事件主体，光通信量价齐升直接兑现。
• 长飞光纤（601869.SH） 光棒龙头→光纤涨价纯度最高。
• 石英股份（603688.SH） 光纤扩产→高纯石英套管需求→光纤半导体占利润62.2%。

观察条件： 运营商光纤集采启动时点与采购价。

失效条件： 集采价格走平或回落、扩产致供给过剩。

07兴森科技：第三季度净利润同比增长220% 环比增长257%

时间： 2026-10-28 15:53

相关新闻： 奥士康拟投60亿元建智算PCB基地

信号： 🟢 载板景气 · 🟡 扩产兑现周期长

发生了什么： 兴森科技Q3净利同比增220%；奥士康拟60亿元建智算PCB基地；覆铜板厂金安国纪涨停。

预期差： 市场担忧AI PCB产能过剩；载板盈利兑现叠加同业大额扩产，说明高端产能仍供不应求。

A股映射：

• 兴森科技（002436.SZ） 事件主体，CSP载板订单饱满、净利环比增257%。
• 生益科技（600183.SH） 板厂扩产→高速覆铜板采购量价齐升。
• 大族数控（301200.SZ） 板厂资本开支→钻孔设备订单→AI钻孔机全球市占率约50%。

观察条件： Q4载板与覆铜板报价；奥士康一期设备招标。

失效条件： 兴森Q4环比回落，或板厂扩产普遍推迟。

08三环集团：第三季度净利润同比增长168% Q3净利润环比增长69%

时间： 2026-10-28 16:31

信号： 🟢 量价齐升 · 🟢 国产替代

发生了什么： 三环集团Q3净利19.33亿元同比增168%、环比增69%，订单饱满、部分产品量价齐升。

预期差： 市场认为MLCC涨价主要利好日系；三环业绩证明国产厂商已切入提价与替代双击。

A股映射：

• 三环集团（300408.SZ） 事件主体，高容MLCC供需紧张、提价兑现。
• 风华高科（000636.SZ） 同赛道跟随提价→内产产能弹性。
• 洁美科技（002859.SZ） 元件满产→载带离型膜耗材需求线性增长。

观察条件： MLCC现货报价；村田后续调价动作。

失效条件： 消费类需求走弱致高容涨价不可持续。

09迈威尔科技据称正就收购Lumentum进行深入谈判

时间： 2026-10-29 05:06

信号： 🟡 传闻待证实 · 🟢 光资产重估

发生了什么： 据知情人士，迈威尔正就收购Lumentum深入谈判，最快下周宣布；Lumentum盘后涨超10%。

预期差： 市场只跟踪光模块出货；2210亿美元市值公司并购光器件巨头，EML/OCS资产稀缺、国产替代窗口扩大。

A股映射：

• 光库科技（300620.SZ） Lumentum及代工龙头供应商→订单有望扩张。
• 源杰科技（688498.SH） 高速EML供需缺口→国产光芯片替代窗口。
• 东山精密（002384.SZ） 子公司索尔思为可自供EML的国产IDM。

观察条件： 交易最快下周官宣与否；EML供需数据。

失效条件： 交易破裂，或监管审查否决。